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管清友:2021,如何打好财富保卫战?

  中新经纬客户端1月7日电 题:《管清友:2021,如何打好财富保卫战?》

  作者 管清友(如是金融钻研院院长、始席经济学家)

  现在人们寻觅财富的动力专门强劲,但其实投资是专门难做的,门槛很高,风险也稀奇大。

  吾和行家讲牛顿的一个故事。牛顿其实是炒股稀奇战败的一幼吾。1696年对于牛顿来说是稀奇主要的一年。这一年牛顿从剑桥大学辞职,很主要的一个因为是他忍受不了同事之间的不和,而且剑桥大学收入太矮了。之后牛顿往皇家铸币局做事,这个做事收入很高,年薪是2000英镑。也许在1719年,牛顿买了一点南海公司的股票,买入后股价不息上涨,涨到他疑心人生,于是他就抛失踪了股票。效果股票还在涨,于是牛顿就在南海股票到达峰值的前线很短的时间重新入市,之后南海股票却开起下跌、下跌、下跌。终极,牛顿亏了2万英镑,也许相等于他当10年的收入。于是,投资、炒股实在没那么容易。

  吾们晓畅中国现在是一个全球的资产高地,由于负利率时代来了,中国照样正利率。中国的资产利润率,照样维持相对比较高的程度。

  2020年是典型的资产大年,中国的股市外现专门抢眼,中国几个大城市的房价展现了暴涨,引发了强烈的宏不悦目调控。

  但吾推想大片面人都异国抓住机会。而吾想说的是,在零利率、负利率已经到来的时候,吾们的财富保卫战已经开起,吾们必要往拥抱中间资产。

  其实中间资产没那么复杂,比如头部的股票、中间的房产、黄金。那么,吾们如何往望待资产市场的底层逻辑?

  在比来的一些关于走业、监管、政策的商议里频繁会展现一个很有有趣的表象。就是行家的立场纷歧样的话,结论迥异会稀奇大。比如比来吾们在商议通胀照样通缩的题目。行为清淡的投资者,必定要意识明了一点,经济学真的是有阶级性的。投资者和经济学家其实有很大的益处不相符。站在迥异的角度往望待题目、分析题目,结论迥异是稀奇大的。

  在以前20年,中国受好于全球化、人口盈余以及技术革命。异日这些因素还会发生作用吗?应案是不会。它只能经过吾们本身的改革。

  比来这些年,吾们挑出了供给侧组织性改革、要素的市场化改革、又挑出了需求侧管理。不论从供给端照样需求端,都期待能够开释中国自身的潜力。这也是构建国内国际双循环,稀奇是启动国内大循环的要义所在。

  但是,一方面改革必要很长时间,另一方面中国的出口外现专门抢眼,宏不悦目经济恢复专门亮丽。中国是2020年一切大的经济体当中,唯逐一个正添长的。2020年11月份,中国的出口创造了十几年以来的历史新高,在2021年外现也会不错。

  这些抢眼的数据背后,是吾们照样处在一个旧的周期里。新的周期吾们望到了,但是还异国到来。为什么?由于投资、出口照样拉动中国经济的主要动力,不是消耗。

  有人说,2021年的上半年,是典型的周期复辟。2021年的资产市场会稀奇像2016年,经济逆弹,大宗商品、金融、地产这些周期类的板块,外现照样会专门抢眼。而2020年外现专门好的消耗、科技能够会一时告一段落。

  这和吾们长希望到的趋势纷歧样。从债券市场来望,社融拐点已到,2021年经济苏醒,起伏性不松不紧,不会太甚宽松,于是债市的机会相对不大。从楼市的机会来望,楼市在2020年分化越来越主要,中间城市的中间房产,照样是主要的中间资产。汇率已从2020年的迅速上涨转为温暖升值。吾认为,在2021年,人民币兑美元汇率照样有升值的压力。详细到2021年的资产配置策略,吾认为必定要认清大势,把握节奏。在异日,投资策略能够永远不变的两句话是:稳住基本盘,抓住确定性。(本文据管清友在广东卫视“更好的明年”财富盛典的说话清理,未经本人审核。)(中新经纬APP)

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